（原标题：重上2300元/瓶九游会J9，飞天茅台价钱回温！“双节”旺季不旺，酒水破费依然平庸丨国庆破费调研）

编者按

一年一度的国庆假期，不仅是一场破费盛宴，更是经济活力的透视镜、市场信心的晴雨表。长假本领，证券时报记者深远一线，实地拜谒楼市、车市、黄金、手机、白酒、餐饮、旅游等多个行业，推出“国庆破费调研”系列报说念，以飨读者。

尽管近期白酒股的本钱盛宴重启，白酒板块9月涨幅超30%，但在破费末端却呈现出另一番风景。

“在左近部分销售门店关门收歇的情况下，咱们市场本年国庆假期的白酒销量举座照旧比拟平庸。”国庆假期本领，深圳龙华区一大型市场销售揣度雅致东说念主告诉记者。“当今经销商的商业越来越难作念，国庆节假期本领，中高端酒诚然有一定销量，但同比来看下滑比拟彰着。”深圳福田区依然销商向记者暗意。

积年来，“金九银十”王人是破费的旺季，由于假期本领拜谒亲一又、宴请聚餐及商务立正加多，白酒破费需要会大增，中秋、国庆“双节”白酒销量占比常常能达到全年的20%—30%。但是，本年“双节”本领，市场响应却并不如预期那样乐不雅。

面前，白酒股二级市场的说明与末端破费说明变成较着对比。“白酒板块抓续强势说明，标明本钱市场对白酒行业仍然抱有信心，但破费者的购买力和需求可能因为多种成分而有所减轻。”多位行业分析东说念主士暗意。

酒水破费依然平庸

尽管面前已处于破费旺季，但本年中秋、国庆本领，白酒销售市场却呈现出“旺季不旺”态势。

记者从深圳龙华区一大型市场的白酒货架上看到，泸州老窖、习酒、口子窖等世界性名酒的部分居品有不同程度价钱优惠。举例泸州老窖旗下一白酒居品推出了“多1元送1件”行径，国窖1573在价钱1050元的基础上，推出了满1000元减50元行径。部分闻明度较低的白酒居品价钱优惠力度更大，多彩迎宾酒、老潭酒推出了“买1件送2件”行径。

“如今的白酒销售一年不如一年，本年中秋和国庆白酒销售下滑更彰着。”上述市场销售揣度雅致东说念主暗意，“左近已有部分销售门店关门收歇，白酒销售依然比拟平庸。”

“本年中高端白酒比往年更难卖了，举座说明是白酒市场不景气。”该市场销售揣度雅致东说念主还暗意。

“一般需要举办宴集或者送亲一又的破费者，在节前会进行订购。”深圳福田区依然销商向记者暗意，本年国庆长假前，该走的单王人已走得差未几，举座销量不足预期。

行业风向标飞天茅台近期的成交价也有改换。本日酒价平台表露，散瓶飞天茅台的成交价在9月25日最低跌至2200元/瓶，原箱飞天茅台的成交价也在当天达到近期最廉价2320元/瓶。随后，飞天茅台的成交价有所反弹，但价钱水平仍未复原至中秋节前水平。完满10月5日，散瓶飞天茅台的成交价报2300元/瓶，原箱飞天茅台报2410元/瓶。

实质上高端白酒价钱的下落并不是从本年运转，仅仅本年的柔和度教化了。中泰国外首席经济学家李迅雷暗意，面前白酒价钱的下落，主要成分是房地产周期下行带来的。当房地产周期步入下行阶段时，常常会对经济带来较大冲击。 

此外，电商平台对白酒的补贴，对线下白酒经销商影响也比拟大。“线上电商平台销售的白酒插足‘百亿补贴’行径后，价钱常常比线下商品和经销商门店低廉，况且线上电商平直送货上门，比线下商超和经销商门店购物更便捷。”上述市场销售揣度雅致东说念主暗意。

破费者更能干性价比

诚然本年中秋、国庆“双节”本领白酒销售举座不足预期，但部分廉价品牌酒备受破费者怜爱。“面前破费者的破费不雅念越来越感性，破费者在购物时更多会磋商到居品的性价比。”上述市场销售揣度雅致东说念主告诉记者。

实质上，这亦然面前白酒破费市场的信得过写真，跟着市场破费处所变化，追求高性价比成为破费新趋势。

据中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期照料叙述》，2024年上半年，白酒市场经销商、零卖商响应市场动销最佳的前三价钱带别离为300元—500元、100元—300元、100元及以下；倒挂程度前三价钱带别离为800元—1500元、500元—800元、300元—500元。

适宜这一变化，部分白酒企业积极研发不同档位的居品，主推性价比、质价比。比如，2023年4月，茅台推出了首款百元价钱酱酒“台源”，价钱156元/瓶，当年的销售事迹就进步10个亿；2023年6月，贵州习酒推出百元价钱带新品圆习酒，提倡零卖价为188元。

“廉价白酒以走量为主，门店利润还得依靠中高端白酒。”上述经销商告诉记者。

国元证券暗意，往时，白酒价钱主如若提价逻辑和破费升级逻辑，但当今，市场破费处所发生变化，破费者面前关于性价比的需求跃升为中枢需求，适宜这个变化白酒价钱逻辑正在进化为破费与价钱双感性逻辑。

在此布景下，国元证券合计，在感性破费布景下，破费者能干居品质价比，领有强品牌力以及宽价位带居品矩阵的名酒企有望受益，强品牌力白酒公司领有塌实的破费者基础，而宽价位带居品矩阵的名酒公司，品牌势能向下放射，有望相接兴起的性价比破费需求。

破费预期有望改善

在战略利好刺激下，近期投资者容貌好转，市场对白酒行业的预期也有所改善。Wind数据表露，9月，白酒板块涨幅达31.74%，9月下旬以来涨幅更为彰着。分析合计，破费层面战略刺激，有助于白酒行业复原市场信心。

9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国东说念主民银行行长潘功胜在会上暗意，将镌汰入款准备金率和战略利率，并带动市场基准利率下行；镌汰存量房贷利率，并合资房贷的最低首付比例；创设新的货币战略用具，相沿股票市场褂讪发展等。

万联证券合计，这次会议公布了一系列提振楼市的战略，包括镌汰存量房贷利率和镌汰第二套房首付比例，如果房价能企稳回升，成心于住户钞票端诞生，从而增强破费才调。另外，破费行业尤其是白酒、家居行业和地产行业具有较彰着的正揣度性，地产行业如果回暖有望带动白酒、家居等破费行业需求回暖。

这次会议还公布了股票回购增抓再贷款用具，相沿上市公司和主要鼓动回购和增抓股票，首期边界3000亿元，贷款利率2.25%。万联证券合计，关于股息率较高的上市公司和主要鼓动，更有能源通过现实该项用具，赢得利差并提振股价，成心于股息率相对较高的破费细分板块估值诞生。

白酒过往的发展历史标明，行业的周期性变化与宏不雅经济走势挂钩，不管是GDP增速、基建投资，照旧城镇住户可哄骗收入、社零总和，王人对白酒行业的发展产生了过错影响。

招商宏不雅的照料不雅点称，近期逆周期调控战略已经开释了进一步发力信号，预期前期战略的落实程度将会彰着加速。年内新增专项债额度已基本刊行结束，基建揣度项缱绻什物责任量变成好像灵验改善中游原材料行业的盈利情景。而以旧换新和促破费的一系列战略组合将有助于卑鄙破费行业盈利增速重拾升势。

责编：叶舒筠

校对：王蔚

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