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　　券商又一项监管新规落地。

　　5月24日，中国证券业协会发布了《证券公司提供投资价值接洽禀报步履疏导》（下称《疏导》），旨在进一步步伐投价禀报的酿成经由，精通利益突破，强化分析师执业零丁性，激动进步投价禀报质地，充分发扬投价禀报在刊行订价中的进军参考作用。

　　投价禀报是网下投资者对刊行东谈主投资价值判断的一项进军参考材料。“但在相关业务开展经由中存在投价禀报质地不高，部分投价禀报掂量偏离度较大，分析师执业零丁性不够等问题。” 中证协暗示。

　　《疏导》共二十三条，主要对投价禀报制作零丁性、分析师跨墙不断、IPO路演等骨子冷落步伐要求。

　　具体来看，要求证券公司在提供投价禀报时要保捏零丁原则，加强对质券分析师与投行及刊行承销东谈主员、刊行东谈主交流的合规不断，精通利益突破。

　　包括要求撰写投价禀报的分析师保捏零丁判断，不得受利益相关方影响或骚动。另外，在向网下投资者提供投价禀报之前，分析师与利益相关方辞谢照应盈利掂量与估值等投资分析骨子。

　　证券分析师参与投价禀报撰写前，须先实践跨墙审批手续，且不得平稳调动跨墙分析师。如有更换，原跨墙证券分析师也不得表露和使用跨墙后获知的敏锐信息。

　　在撰写经由中，分析师对刊行东谈主调研时，投行东谈主员不可在场；分析师不错就触及刊行东谈主的相关事实性信息向刊行东谈主及投行东谈主员进行着实性、准确性的核实，但两边不成交流投价禀报的盈利掂量与估值等投资分析骨子以及刊行订价领域；分析师还应并充分参考刊行东谈主的招股讲明书和证券来去所的审核办法，作念好风险指示。

　　同期，《疏导》还对IPO路演冷落了相应要求。IPO招股书刊登前，分析师不得开展对拟参与战术配售的投资者的神志路演推介，但不错列席刊行东谈主和主承销商举办的路演推介，不外不成发表办法和不雅点。

　　在IPO招股书刊登后，至神志细目并公揭刊行价钱或解发放行之前，除主承销商可进行路演推介外，各证券公司均不得奏凯或除外聘照应人的面容，邀请或安排刊行东谈主的董事、监事、高档不断东谈主员和其他职工插足各类投资者交流举止，包括但不限于以巨匠交流为名进行路演、一双一交流、召开电话会议等。

　　此外，《疏导》还对质券公司奉求母公司或子公司、承销团成员撰写投价禀报以及相关里面不断轨制、自律不断措施等骨子冷落了要求。

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